A N L A G E P E R S P E K T I V E

Einschätzung für die nächsten Monate

Juli 2023

Ausblick

Insbesondere der Ukraine-Krieg, die hohe Schuldenlast von einzelnen Ländern und die konjunkturelle Lage in China sorgen dafür, dass die Aussichten weiterhin ungewiss bleiben. Die hohe Inflation stellt eine zunehmende Bedrohung für die Konjunktur dar, und die Zinsen werden weiterhin steigen. Alles in allem ist die Ausgangslage für Geldanlagen nicht günstig.

Konjunktur und Zinsen

Je nachdem, wie die Notenbanken intervenieren, um die hohe Inflation, die durch ihre exzessive Ausweitung der Geldmenge entstanden ist, wieder einigermassen in den Griff zu kriegen, sind wir drauf und dran, in eine handfeste Rezession abrutschen, die sich durchaus in die Länge ziehen könnte und die sich sogar zu einer Stagflation ausweiten könnte.

Durch die hastigen Zinserhöhungen dieser Nationalbanken im Bestreben, die ausufernde Inflation in den Griff zu kriegen, sind inzwischen die kurzfristigen Zinsen in vielen Volkswirtschaften dieser Welt höher als die langfristigen, was ein weiterer und ziemlich verlässlicher Indikator dafür ist, dass rezessive Phasen folgen könnten.

Rohstoffe

Trenderwartungen für die kommenden sechs Monate:

Energieträger: Seitwärts.

Edelmetalle: Seitwärts.

Basismetalle: Seitwärts.

Agrarische Rohstoffe: Seitwärts.

Währungen

Zurzeit gibt es eigentlich nur eine Währung, in die es sich anzulegen lohnt, nämlich der Schweizer Franken.

Währungsprognosen für die kommenden sechs Monate:

Euro: Abwärts.

Pfund: Abwärts.

Franken: Aufwärts.

US Dollar: Abwärts.

Yen: Abwärts.

Anlagegewichtung

Wir bleiben weiterhin und weitgehend an den Seitenlinien. Wir halten unsere hohe Liquidität weiterhin an und nehmen dabei den inflationsbedingten Rückgang der Kaufkraft dieser Liquidität in Kauf.